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價內（In-the-money）認購權證的時間價值（time value）比例會隨價內程度的上升而： (A)下降 (B)上升 (C)不變 (D)不一定 XYZ股票每股盈餘6元，保留盈餘率20％，要求報酬率為8%，預期股東權益報酬率是10%，依據股利折現模式（Dividend Discount Model），預估本益比為多少？(A)11.33 (B)13.33( C)15.33 (D)17.33 員工持股信託 「持股信託」簡單來說，就是「員工每月從薪水提出一定金額，定期定額撥入信託專戶，申購自家公司的股票」。期間持股信託累積的股票淨值與股利，等於是在政府的勞工退休金機制之外，又多了一層保障當員工離職或退休時，會以公司股票或折算成現金退還。好處是員工可以累積退休養老金，也有助於提高向心力。 https://tw.news.yahoo.com/%E5%93%A1%E5%B7%A5%E7%A6%8F%E5%88%A9-%E6%8C%81%E8%82%A1%E4%BF%A1%E8%A8%97-%E6%98%AF%E4%BB%80%E9%BA%BC-%E4%BF%A1%E7%BE%A9%E6%88%BF%E5%B1%8B-%E7%B5%B1-031825461.html 公債交割轉換因子與交割單帳面價格 1.CTD指標最低者，答(A)-17.4 2.CTD指標最低者，答(C)0.4217 3.CTD指標最低者，答(A)-0.5506 4.(結算報價) × (10 年 T-Bond 期貨規格乘數 1,000) × (轉換率)則答(C) 5.(結算報價) × (10 年 T-Bond 期貨規格乘數 1,000) × (轉換率)則答(C) CTD債卷 CTD(Cheapest-To-Deliver)債券只要到期日距交割日在七年以上十一年以下， 一年付息一次， 到期一次還本之中華民國政府中央登錄公債， 皆可為公債期貨交割標的。 公債期貨在交割時，是由賣方提出交割債券，對賣方而言， 所交付之債券一定為對其最有利之債券， 即債券之交割款(收益)扣除債券成本後， 能取得最大差價者，此債券即為最便宜交割債券。 https://www.fund.gov.tw/News_Content.aspx?n=1862&s=14435 劉任昌教學影片

行為財務:心理因素 交給別人管哩，自己必較沒有機會出入 認知過程 代表性啟發（representativeness heuristic）。其缺陷在於過分強調將事物劃分的典型類別，而不關注潛在的 其它可能證據。Tversky,Slovic and Kahneman（1982）舉的「飛行訓練」一例形象解釋了這一現象。Debondt and Thaler（1983）進一步解釋了「贏者輸者效果」（winner lose effect），認為由於「代表性啟發」的存在 使投資者對過去的輸者組合表現出過度悲觀，而對贏者組合過度樂觀。 可得性啟發（availability heuristic）認為容易令人聯想到的事件會讓人誤以為這個事件常常發生。如Shiller （2000）指出，網絡使用者會傾向將1990年代後期的股市繁榮歸功於Internet的發展。Kahneman and Tversky（1973） 認為存在可得性啟發是由於個人不能完全從記憶中獲得所有相關的訊息。Fischhoff,Slovic and Lichtenstein（1977） 認為個人對於自己不太能想像的事件，會低估其發生的可能性。 錨定與調整（anchoring and adjustment）啟發。人們最初得到的資訊可能制約對事件的估計，產生定錨效應， 而以最初的資訊為參照來調整對事件的估計通常不充分。開始的參考點不同會產生不同的估計。Shefrin（2000） 認為股票分析師對於新訊息的反應定位的太保守，並且調整的不夠快，Shafir，Diamond and Tversky（1997） 通過實驗表明錨定會導致「貨幣幻覺」（money illusion），從而影響人們在認知、情緒上處理通膨的方法。實 驗人員在對聯合與分離事件評估時，錨定會低估複雜系統出現問題的機率。 框定依賴（framing dependence）認為人們面對的問題本質相同而形式不同會導致人們做出不同決策。Kahneman and Tversky通過實驗發現頭腦在衡量各種複雜的可能時常走捷徑（shortcut）。 BRK-A最近一年的全球價格(不除息) TradingView https://tw.tradingview.com/symbols/NYSE-BRK.A/ Yahoo https://hk.finance...